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萃华珠宝预披净利下降超三成 上市三年业绩持续低迷

2017-01-22 14:21:28 来源:新浪财经 编辑:

近日,萃华金银珠宝股份有限公司(002731.SZ)(以下简称:“萃华珠宝”)在2016年三季报中发布了2016年公司业绩预告,2016年1~12月份归属于上市公司股东的净利润2560万至4160万元,同比下降57.63%至31.15%。 实际上,这也是萃华珠宝自2014年上市以来,净利润第三年下跌。

在此之前,2014年萃华珠宝净利润同比下跌11.24%,2015年萃华珠宝净利润同比下跌38.58%。对于以上业绩问题,《中国经营报》记者致电致函萃华珠宝,相关负责人表示,公司正在筹备年会中,暂不能回复。 对于萃华珠宝业绩持续下滑等问题,CIC灼识咨询执行董事赵晓马表示,萃华珠宝近几年出现现金流不足,回款慢的问题,遭遇业绩下滑,一方面是因为大环境致国际金价波动频繁,另一方面是因为来自于其他竞争对手的冲击。

业绩持续下滑

自2014年上市以来,萃华珠宝业绩就一直处于下滑态势。

日前,萃华珠宝发布业绩预告,公司预计2016年1~12月份归属于上市公司股东的净利润2560万至4160万元,同比下降57.63%至31.15%。萃华珠宝方面给出的原因是,在宏观市场的影响下,黄金价格波动,影响公允价值变动损益,从而影响净利润。

根据萃华珠宝已经披露的最新业绩报告(即2016年三季度财报)显示,截至2016年三季度末,公司2016年1~9月营收为18.62亿元,同比下降21.47%;扣非净利润为2049.25万元,同比下降56.35%。

报告显示,报告期内多项主要财务指标变动幅度较大。其应付利息由48.97万元增长到了244.87万元,增长了4倍,公司表示是因为短期借款及租赁黄金增加;其资产减值损失由94.11万元增长到了881.83万元,增长了837%。

萃华珠宝公允价值变动损益由-686.03万元增长到了-3729.92万元,增长了443.7%;投资收益则由正转负,由1974.73万元变为-3641.73万元,变动了-284.42%,对此公司解释称黄金租借产生收益和购买理财产品收益所致。

实际上,这不是萃华珠宝第一次出现业绩下滑和主要数据大幅变动。自2014年上市以来,萃华珠宝业绩就一直处于下滑态势。2014年萃华珠宝全年总营收33.08亿元,比上年同期下降10.09%;营业利润为1.28亿元,比上年同期下降7.98%;实现净利润9,847.43万元,比上年同期下降11.38% 。

到了2015年,萃华珠宝业绩继续下跌。2015年萃华珠宝公总营收30.00亿元,比上年同期下降 9.31%;营业利润为7,651.7万元,比上年同期下降40.35 %;实现净利6,042.28万元,比上年同期下降 45.12 %。

对于业绩下滑,公司每次给出的解释都是,经济增速不断放缓,受经济低迷、市场竞争加剧等因素影响,零售行业面临形势依然严峻的局面。受整体经济环境等因素影响,国际黄金金价持续震荡寻底,市场整体消费能力较差。

而对比其他珠宝首饰上市公司,例如老凤祥(40.090, 0.25, 0.63%)(600612.SH)、金洲慈航(000587.SZ)等,企业2015年度及2016年三季度业绩表现平稳,相关主要财务数据亦相对稳健。

密集布局东北城市存忧

萃华珠宝门店大都布局在二三线城市,很少进入一线,并在东北地区形成密集布局。

对于萃华珠宝业绩持续下滑的原因,赵晓马在接受《中国经营报》记者采访时表示,一方面是大环境致国际金价波动频繁,另一方面是来自于大牌奢侈饰快速加入中国市场的竞争冲击,同时加上国内周大福、老凤祥等这类极具品牌效应的竞争对手所带来的销售压力,导致了萃华珠宝近几年现金流不足,回款慢的问题,遭遇了业绩下滑。

面对竞争压力,萃华珠宝则通过增设店铺等方式来促进收益。根据其2014年提交的招股说明书显示,萃华珠宝募集资金4.09亿元全部投向增设直营店项目,项目建设期为2年,项目大多位于东北地区,例如铁西商圈、沈阳市沈河区中街店、及黑龙江省、吉林省和内蒙古东部省会城市等7个项目。最终实际募资4.08亿元,资金已于2014年10月到位。

根据其最新公开资料显示,除了铁西商圈、沈阳市沈河区中街店两个项目达到预定可使用状态外,其余项目皆未达到预定可使用状态。截至2016年6月30日,铁西商圈项目亏损5.73万元,沈阳市沈河区中街店实现收益136.82万元,均未达到预计效益。

除此之外,萃华珠宝还探索连锁加盟经营模式,并从2004年以企业转制为契机,通过复制直营店的品牌与服务模式,大力建设连锁加盟经营体系。截至2016年6月30日,公司的加盟店已拓展到395家,2015年年底公司加盟店已有393家。而截至2016年6月30日,老凤祥已在全国布局了2986家银楼及销售网点,豫园商城(11.420, 0.00, 0.00%)(600655.SH)的豫园黄金珠宝连锁网点也已经达到了1783家。

贝恩公司董事经理郑硕怀分析表示,加盟模式在品牌对市场进行高速扩张时期很有效,但现代零售业大环境下,自营模式则在对品牌的控制力上更有优势。加盟模式存在利益分配不均等问题,在全渠道布局、产品推广、库存管理等方面都不如自营模式更好进行。

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