阿里巴巴留给未来的最大悬念是何时何地IPO。在2013年中，阿里因为“合伙人制度”与港交所冲突，在香港上市的事情搁浅。目前阿里的估值在1000亿~1500亿美元之间。种种迹象表明，阿里并未放弃在香港上市。那么，在IPO上，马云又会变出什么样的“戏法”呢？

        集团内外忙布局

        2013年初，阿里巴巴宣布对集团现有业务架构和组织进行相应调整，成立25个事业部，具体业务发展将由各事业部总裁(总经理)负责。随后又将支付宝内部架构调整为4个事业群/部，将阿里金融事业群并入，筹建小微金融服务集团，并由彭蕾任CEO.

        这样一来，阿里被划为两大部分：一是电商为核心的商业帝国，由陆兆禧接任马云任CEO；另一部分是未来的互联网金融业务，由彭蕾带领。但没有人能明白马云到底要下一盘什么样的棋，他的布局总是出人意料。虽然对内调整告一段落，但阿里对外的“版图再造”只是开始。

        信息被过度翻炒

        关于阿里IPO的信息，贯穿2013全年。在年初的时候，有消息传美国有意抢港交所生意，邀请阿里到纽约上市。5月，又有消息传马云放弃美国，选择在中国香港上市。关于美国、中国香港之间，阿里方面一直没有给出正面回复。但对阿里准备上市的信息，外资投资纷纷主动拜访马云，希望能够成为其保荐人。7月，陆兆禧首次对外公开证实，阿里集团上市资产包括淘宝、天猫，小微金融不在其中。即使不包括小微金融，阿里的估值也已经被估到1000亿~1500亿美元，有可能成为仅次于谷歌和亚马逊的全球第三大互联网公司。

        9月，阿里巴巴创立14周年之际，阿里巴巴董事局主席马云发出内部邮件，高调披露阿里巴巴内部已执行三年的合伙人制度，也表明自身强硬立场，即坚持阿里巴巴上市地点必须允许合伙人制度。这被解读为阿里对港交所的“逼宫”，阿里与港交所形成僵局。

        按照马云的布局，在阿里集团上市之后，小微金融还会有更长久的打算。2013年11月，小微金融的股份架构出炉：40%的股份将作为股权激励分享给全体员工，剩余60%股份将用于“在未来分步引进其他战略投资者”。目前小微金融已涉及在线支付、贷款、基金、保险(行情专区)、理财五大业务，这五块业务哪一个做好都是“大蛋糕”。显然，在阿里集团之后，马云还留着小微金融来做未来的资本局。

        据新华社